作者｜Stone Jin

微信公共号｜ipozaozhidao

据IPO早知道音讯，硬折墨西哥硬折扣连锁品牌Tiendas 3B于美东光阴1月18日正式向美国证券交易委员会（SEC）递交S-1文件，扣连妄想以“TBBB”为股票代码在纽约证券交易所挂牌上市，锁T时开收亿摩根大通以及摩根士丹利负责联席全天下调以及人，冲刺纽出美银、每小美元加拿大丰业银行以及瑞银负责联席账簿打点人。新店

据「IPO早知道」清晰，年营Tiendas 3B或者将经由本次IPO召募3亿美元。硬折

建树于2005年的扣连Tiendas 3B商业模式较为清晰，即在社区中间开设批发店，锁T时开收亿为左近的冲刺纽出居夷易近提供可知足同样平凡需要的杂货商品，且在价格上相对于实惠。每小美元按销售额以及门店增速而言，新店Tiendas 3B已经成为墨西哥削减最快的年营连锁批发商铺之一。

从2020年年尾至2023年年尾，硬折Tiendas 3B的门店数从1249家以22.4%的复合年削减率增至2288家。其中，从2005年至2014年，Tiendas 3B在9年间开了563家新店；从2014年到2020年，Tiendas 3B在6年间开了671家新店；从2020年到2023年，Tiendas 3B在3年间开了1039家新店。而2023年，Tiendas 3B每一22小时就能开出一家新店。

个别而言，Tiendas 3B门店具备约800个SKU，涵盖品牌产物、自有品牌产物及现货产物。2022年及2023年前三季度，自有品牌产物销售支出在Tiendas 3B总销售额的占比分说为42.8%以及45.4%。妨碍2023年9月30日，Tiendas 3B具备超93个自有品牌、超385个SKU。

值患上留意的是，鉴于Tiendas 3B的SKU数目较少，在连结每一SKU均取患上较高销售额的同时，Tiendas 3B的现金流呈现较为可不雅（2022年的Inventory Days：22；Payable Days：65；Receivable Days：0.1；Payable Days /Inventory Days：3.0）。

在提供链打点上，Tiendas 3B的每一个配送中间可觉患上约150家门店、至少200家门店提供服务，现具备14个配送中间。Tiendas 3B指出，这种配置一方面可能使其动态抉择新店的位置实现不断规模扩充，另一方面亦能实现正的毛利润以及歇业利润，反哺实用扩充规模。

Tiendas 3B预计，墨西哥至少尚有新开12000家新店的市场空间。

财政数据方面。Tiendas 3B的营收从2020年的约10.6亿美元以34.4%的复合年削减率增至2022年的约18.5亿美元。妨碍2023年9月30日止12个月，Tiendas 3B的营收约23亿美元。

2020年至2022年，Tiendas 3B的EBITDA从0.35亿美元以47.1%的复合年削减率增至0.76亿美元；2023年前三季度的EBITDA从2022年同期的0.52亿美元削减49.7%至0.77亿美元。

事实上，与传统批发商比照，硬折扣模式着重于种类相对于会集的高性价比、高周转品牌以及自有品牌产物，以知足斲丧者的根基同样平凡需要。硬折拍门店的经营力求功能以及重大，即精简的物流、分销、店面经营以及规范化的店面妄想以及灵便的选址。这样的模式就导致硬折拍门店的毛利率每一每一较低，但投资报答率却较高。