停牌两个半月的复牌方*ST昌九(行情, 问诊)(600228.SH)抛出的仅波及债务的重组妄想，蒙受了投资者的跌停用脚投票，昨日复牌收盘即被打至跌停，重组妨碍收盘仍有16万手卖单。可企

　　“胃口吊患上很高了，复牌方进去的跌停妄想不外是老调重弹，这诠释重组方仍然是重组找不到。”*ST昌九投资者胡学生看护《第一财经日报》。可企

　　而*ST昌九证券部人士对于《第一财经日报》称，复牌方资产剥离只不外是跌停*ST昌九重组的第一步，后续重组措施还会有。重组“咱们曾经起劲了，可企这段光阴都很费力，复牌方与大股东商议债务抵偿也并不重大。跌停”

　　重组妄想遭用脚投票

　　6月30日晚间，重组*ST昌九通告重组妄想，仅保存昌九农科54%股权、货泉资金、土地运用权三项资产(下称“三项资产”)。向大股东昌九总体转让昌九青苑100%股权、昌九昌昱50%股权、昌九化肥50%股权、昌九康平40.19%股权、昌九金桥27.09%股权及昌九生化持有的应收账款、其余应收款、全副牢靠资产及工程物资容易置资产，抵偿所欠昌九总体债务。上述标的资产经评估，开始评估价格为1.4亿元。

　　在胡学生看来，*ST昌九耗时两个半月宣告的严正资产重组妄想可能用“雷声大、雨点小”来演绎综合。“每一隔5个交易日宣告一次停牌通告，说在妨碍严正资产重组，投资者的预期不断蛮高。尽管与牵手赣州稀土比照，引入新的重组方只能称患上上是自救，可是没想到筹谋这么久，只是把资产评估了抵偿大股东，重组方影子都没见着。”

　　*ST昌九在通告中称，公司所属江氨分公司、控股子公司昌九青苑以及昌九昌昱等公司相继停产，于2013年建树的昌九化肥也因牢靠斲丧答应证迟迟患上不到批复，股东退出等原因妨碍运作，当初其支出主要源头于控股子公司昌九农科及其手下子公司。

　　思考到前述停产标的资产简直无奈贡献营收，每一年还需妨碍牢靠资产较大金额折旧计提，*ST昌九此番“甩肩负”给大股东，益处颇多。

　　而大股东昌九总体为了给*ST昌九“净身”，也是费精血汗。2008年以来，昌九总体陆续为*ST昌九提供资金反对于，妨碍往年3月31日，*ST昌九积攒欠下的本金及老本合计3.7亿元。

　　在昌九生化披星戴帽成为*ST昌九之后，昌九总体先是在1月28日通告，拥护宽免*ST昌九债务老本，尔后在停牌后的4月22日，称将原则上宽免*ST昌九2.5亿元债务，三项资产之外的闲置资产，经公平评估后，等额抵偿所欠昌九总体债务。

　　“也便是说，妄想早已经宣告了，停牌这么久，就等来一个资产评估。”胡学生称。

　　昨日，*ST昌九复牌当日即遭投资者用脚投票，收盘起一字跌停，收于9.59元。更有投资者气馁预言，*ST昌九可能还需至少3~4个跌停板能耐“站稳脚跟”。

　　对于此，*ST昌九证券部人士称，投资者“不买账”也没方式，与大股东昌九总体的相同并不重大，这次资产重组妄想作为董事长的姚伟彪“曾经起劲了”。

　　重组方不可企及？

　　*ST昌九投资者预期中的重组方在本次宣告的重组妄想中并未泛起。

　　“重组妄想分步走，至少诠释重组方短期内不会有了，否则会等一等一起宣告。”胡学生称，*ST昌九复牌了，股价应该会向公平方位回归，打到未必价位，才会有重组方违心接手。

　　有资深并购重组人士称，除了市值方面，重组方还要思考其余成果。包罗一些或者有欠债在报表详情不能呈现进去，以及未来获批的可能性，公司运行的规范性都市妨碍思考。重大退出每一每一无奈清晰清晰，分步走可能让重组方“摸底”之后再抉择是否后退。这也是近多少年分步走的资产重组越来越多的原因。对于*ST昌九，投资者不应该对于重组方不断抱有执念。“先妨碍财政重组，临时防御退市，未来长期经营的资产仍是要谈的，可是可能需要光阴，以是先保住壳再说。”

　　数据呈现，*ST昌九2012年、2013年归属于母公司净利润分说为-1.45亿元以及-1.95亿元。依据上证所相干规定，陆续三年归属于母公司净利润为负，公司将被停息上市。

　　值患上一提的是，*ST昌九本次严正资产重组实现后，将会集资源发展保存的三项资产之一的昌九农科所经营的丙烯酰胺营业，而昌九农科2013年经营状态仍然处于盈利状态。*ST昌九保壳压力依然不小。

　　依据此前赣州工投以及赣州国资委果批复，*ST昌九当初具备的512.2亩工业用地，也将果然解决变现。此外，通告中提到*ST昌九在不断深入降职内控系统构建使命的同时，将“不断谋求控股股西方的财政反对于”。