证券时报记者沈宁

　　2014年，期权在良多期货界人士眼中是做市中国的期权元年，股指期权、商妄个股期权跃然纸上，想渐新本现商品期权也在被动筹备。明关少数期权种类都将引入做市商制度，连系机构对于此宽泛关注度很高。统刷据清晰，月实股指期权做市商妄想已经趋于黯淡，期权交易所正在测试相干打点系统，做市关连系统刷新将在本月实现。商妄

　　“交易所将以‘危害可控、想渐新本现功能发挥、明关市场负责’为妄想原则，连系以我国港、统刷台市场做市场制度为主要碰头工具，在现有法律框架下妨碍做市商制度妄想。中间机制将接管指令驱动及相助性做市商制度。”中金所相干人士呈现。

　　依据现有妄想，股指期权市场将接管两个层级的做市商资格。一级做市商使命包罗陆续报价以及回应询价，二级做市商无需担当陆续报价的使命，仅对于投资者询价妨碍回应。

　　机构恳求做市商营业有多方面资格条件。首先需要具备充实的注册老本：一级做市商的门槛是良多于国夷易近币1亿元，二级做市商是良多于5000万元。此外，要有优异的信誉以及经营历史，需要残缺的睁开做市商营业的实施妄想、瘦弱的外部操作制度微危害打点制度，睁开做市商营业的业余职员以及技术系统。

　　做市商需以自有资金、运用特意的交易编码睁开做市商营业。做市商有权享有交易所手续费减免、适用于做市商的保障金制度布置及做市商协议约定的其余权柄。

　　“尽管这里的手续费减免比例是依据做市绩效来算的，假如做患上好，手续费的减免就会越高，假如不达到要求，就不会享受到任何手续费的减免。详尽规范包罗不断报价的光阴、每一个月回应询价的比率以及成交量三个指标，假如这些指标越高，做市商能取患上的手续费特惠的比率也就越大。”上述人士称。

　　据介绍，对于做市商的报撤单，交易所也不会有详尽限度。保障金制度布置上，在期权上市早期会接管策略组合的保障金制度。交易所会定期对于做市商推广使命的状态妨碍评估，暂定是每一个月对于做市商妨碍月评。假如做市商一段光阴内无奈个别推广做市商使命，概况严正违背相干规定，交易所会思考停息或者作废该机构做市商资格。

　　当初，交易所做市商制度妄想曾经实现，营业打点规定根基定稿。做市商打点系统正在测试阶段，关连系统刷新将在本月实现。现阶段在仿真交易中有23家做市商在妨碍双边报价，呵护市场行动性，市场价格较为理性。

　　有专家指出，交易所引入做市商制度有助于改善期权产物行动性，实用延迟产物的交易价差，削减产物的市场深度。此外因为做市商是十分业余的产物交易者，做市商制度有助于期权市场价格的公平晃动，可能实用着落期权的交易老本，普及定价功能。

　　另据清晰，券商自营与期货公司危害子公司将成为股指期权做市商的潜在主体。而其余的平凡法人，未来也可能接管抱残守缺的原则，在适应的机缘逐步引入。