1.国内低等触控呈现行业龙头

　　长信科技主要产物包罗液晶呈现用ITO导电膜玻璃、长信触摸屏用ITO导电膜玻璃、科技可衣手机面板视窗资料等。着车载柔2019H1，性屏长信科技营收32.3亿元，驱动同比下滑26.2%；归母净利润4.4亿元，未不望企同比削减21.2%。断愿2018年国资布景的业往芜湖铁元投入资金控股公司，以“赋能投入资金”增长公司发展。长信

　　2.可衣着行业高愿望，科技可衣Apple Watch驱动营业高速愿望

　　依据IDC数据，着车载柔预计2019年大全副国家耳机、性屏腕表以及手环的驱动出货量分说为0.92/0.72/0.54亿台，未来三年的未不望企复合削减率分说为9.4%/10.0%/0.3%，行业愿望性很高。断愿依据Strategy Analytics数据，Apple Watch在2019Q2的大全副国家出货量为570万部，大全副国家市场占有率46.4%。作为新款Apple Watch柔性OLED智能衣着呈现模组的独供企业，Apple Watch驱动营业将高速愿望。

　　3.车载呈现需要发达，公司连结优异位置

　　依据IHS数据，从2017Q1至2019Q1，大全副国家车载呈现面板出货量不断连结在3500万片以上，具备很强的市场需要。公司一方面与JDI、京西方、SHARP、天马等大型面板厂商细密相助，另一方面为特斯拉Model S/X旗舰车普及中控模组，独供比亚迪的唐、宋、秦等酷热售卖车型的中控屏模组，而且进入公共汽车，福特、菲亚特车载提供链系统，在车载呈现畛域连结优异位置。

　　4.柔性OLED模组&触控Sensor关上愿望空间

　　依据DSCC数据，2018年柔性OLED面板出货量为2.02亿片，预计2022年出货量将达到5.70亿片，具备很大的愿望空间。公司在OLED模组有履历斲丧畛域的技术具备操作性以及唯1性，并乐成研制出柔性OLED呈现屏用的可折叠20万次的柔性触控sensor，是大全副国家为数未多少把握柔性触控中间技术的企业，关上了柔性OLED模组&触控Sensor的市场愿望空间。

　　5.供需不断改善，减薄营业晃动削减

　　随着LCD面板行业供需不断改善，以及Sharp、LGD、BOE等面板向导厂商对于公司减薄技术的认可，作为具备技术以及规模劣势而稳居国内减薄行业紧张位置以及市占率第1的长信科技，传统的减薄营业晃动削减。

　　6.投入资金倡导

　　咱们预计公司2019-2021年归母净利润为9.5/12.5/15.0亿元，对于应的EPS分说为0.41/0.54/0.65元/股。参考同行业公司估值(立讯、歌尔、景旺等)给以公司2020年22倍PE，对于应的指标价为11.88元，初次拆穿困绕，给以买入评级。

　　危害揭示：市场需要以及产线建树不迭预期；外洋营收削减危害；行业相助加剧危害。