据中国工程机械协会统计，季度机械景气9月份25家发掘机制作企业共销售发掘机26034台，工程估值同比削减64.8%。宇仍应看业低其中，好倡外洋销量22598台，导重点关同比削减71.4%。注行进口销量3436台，季度机械景气同比削减31.3%，工程估值超预期。宇仍应看业低

展望未来，好倡四季度行业将迈入传统旺季，导重点关叠加基建、注行地产投资增速有望陆续波动态势，季度机械景气整年来看行业景气无忧。工程估值此外，宇仍应看业低鄙俚零部件企业10月排产也连结较高增速，预示着挖机高增有望陆续，预计2020年行业销量同比增速有望挨近30%。当初主机厂2020年功勋对于应估值仍存在修复空间，鄙俚零部件配套企业受益于挖机行业景气的陆续，功勋也有望陆续高增。机构倡导关注工程机械龙头主机厂及配件企业。

中间逻辑

一、9月份挖机销量同比削减64.8%，中挖市场发力清晰。2020年前三季度，挖机累计销量23.7万台，同比削减32%，已经超去年整年;国内市场销量21.3万台，同比削减33.2%，进口销量2.4万台，同比削减22.2%，进口市场昏迷势头薄弱。分结构看，小/中/大挖当月销量同比削减63%/106.4%/52.5%，小/中/大挖销量当月占比为58.3%/27.9%/13.8%。中挖陆续三个月增速争先于小挖以及大挖，9月份销量6311台，同比增速106.4%，市场需要泛起向中挖挨近趋势。

二、短期内工程机械景气宇飞腾，整年销量激进预计超30万。短期看，基建以及地产的昏迷不断增长鄙俚工程机械景气宇飞腾。2020年前三季度基建牢靠资产投资增速2.42%，1-8月房地产牢靠资产投资增速3%，均连结晃动削减，同时衡宇新开工面积降幅不断缩短至3.4%。受财政部宣告减速刊行中间债的要求，财政资金到位速率加速，将间接动员基建投资减速。从鄙俚零部件厂商也可印证鄙俚短期内的发达态势，10月份工程机械中间零部件厂商排产仍是酷热，泛起较高的削减率，鄙俚主机厂定单充实。预计四季度挖机市场仍将陆续高景气宇，依据历史数据推算，四季度销量占整年比重约为21.7%-24.4%，整年销量约为30万-31.1万台。

三、鄙俚需要连结工程机械韧性，环保趋严激活配置装备部署更新潮。中期看，机构觉患上，日后发掘机保有量与牢靠资产投资成相对于失调关连，我国发掘机保有量密度从16年开始趋于晃动，19年为08年的55%左右。行业韧性需要更强，且地产以及基建新增投资韧性连结，此外，四阶段排放规范行将出台，环保存控不断加码，将引起配置装备部署更新潮。新增需要以及更新需要共振，工程机械连结高景气宇。

利好公司

国元证券指出，工程机械当初处于更新需要以及家养替换等因素叠加的上行周期，重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科龙头主机厂以及中间零部件企业恒立液压。

夷易近生证券指出，随着鄙俚进入扩充旺季，四季度工程机械景气宇仍应看好，且我国发掘机市场削减后劲较大。日后工程机械板块估值仍处于历史低位，倡导重点关注低估值的工程机械龙头三一重工、徐工机械、中联重科。此外，随着中间零部件的国产化率降职，倡导关注工程机械中间零部件龙头恒立液压。

西南证券指出，总体分说行业需要向下有底，未来尚有增量空间，从9月份最新挖机销量数据看，增速不断连结高位，进一步验证对于行业的分说，不断重点推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。

方正证券指出，当初主机厂2020年功勋对于应估值仍存在修复空间，鄙俚零部件配套企业受益于挖机行业景气的陆续，功勋也有望陆续高增，不断推荐三一重工、中联重科、建树机械、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、艾迪详尽等整机以及中间零部件龙头企业。

本文内容精选自如下研报：

夷易近生证券《机械行业周报：国内新能源车销量昏迷，临时看好锂电配置装备部署》

方正证券《9月挖机行业销量点评：9月同比削减64.8%，行业景气有望陆续》

中航证券《9月发掘机销量同比再增50%以上，工程机械整年高景气根基判断》

西南证券《机械配置装备部署行业：工程机械淡化周期，增量犹在，不断看好推荐》

国元证券《9月发掘机销量数据点评：9月份销量同比削减65%，四季度景气宇不断》

(文章源头：证券时报网)