作为外洋“痴呆钱”的赚钱重代表，QFII自2002年起步以来，套路不断因出众的押注盈利能耐被视为A股市场的投资风向标。

　　以前十余年间，茅台A股历经多轮牛熊转换，狂赚上证指数涨幅有限，数亿QFII却从中斩获了惊人的赚钱重报答。信达证券的套路一份研报统计呈现，2005年至2018年，押注QFII在A股市场累计赚钱达14倍，茅台年化复合收益率为22.11%。狂赚

　　从QFII的数亿重仓股来看，大多偏好功勋稳步削减的赚钱重白马股或者股息率较高的股票。贵州茅台、套路水井坊、押注恒瑞医药、格力电器等股票，均曾经是多家外资的“心头好”。与良多趋势投资者区别，外资每一每一抉择逆市建仓并急躁潜在，在股价上涨中逐步减持退出，从而锁定收益。

　　深入A股价格投资理念

　　回顾历年的投资功勋，QFII虽未做到每一年均实现正收益，但拉长期来看，其复利报答颇为可不雅。

　　信达证券研报呈现，2005年初至2018年一季度，QFII的累计收益率高达14倍，年化复合收益率为22.11%。而在以前53个季度的跟踪中，QFII有30个季度较万患上全A指数产生逾额收益，胜率为56.6%。

　　在多位基金司理看来，QFII投资A股的策略极为重大：看重价格投资，内行情低迷、估值较低的时候斗胆斗胆增持；一旦估值偏高，纵然行情依然如火如荼，也会刚强减持甚至清仓。

　　“审核2007年以及2015年的牛市，QFII的持股市值尽管随着市场飙升而削减，可是市值占比却不断着落。一方面可能因为QFII偏好价格投资，所选标的涨幅并不惊人；另一方面，QFII在市值削减的同时不断高位减持、锁定收益，可见逃顶能耐一流。”沪上一位基金合成人士呈现。

　　合成QFII的持股特色不难发现，它们每一每一偏差于持有功勋稳步削减的白马股概况股息率较高的股票。比喻，贵州茅台、五粮液、水井坊、格力电器、恒瑞医药等个股，均曾经取良多家外资机构扎堆持有。

　　而随着外资实力的不断壮大，其临时价格投资理念，也在耳闻眼见解影响着A股的外乡投资者。

　　上海一家公募基金的投研人士就曾经呈现，在A股市场价格投资风起之时，QFII的投研部份是境内机构紧张的学习工具。特意是在调研上市公司时，他们都留意审核有无QFII机构一起退出。

　　押注茅台狂赚数十亿

　　窥豹一斑可知，QFII“痴呆钱”之称并非浪患上坏话。

　　2018年10月尾，贵州茅台三季报呈现，此前坚守了3年多的奥本海默公司僻静退出前十大流通股东名单。这象征着，自2014年以约10亿元老本买入以来，奥本海默公司已经在贵州茅台上狂赚数十亿元，而且乐成高位套现。

　　依据公司财报，奥本海默公司于2014年四季度放纵买入并现身茅台前十大流通股东。据估算，奥本海默公司当时买入老本在130元至150元之间。值患上一提的是，奥本海默公司最后获批的QFII额度仅为13亿元国夷易近币，而其在贵州茅台一只股票上便破费了近10亿元。

　　尔后两年多光阴内，贵州茅台股价一起走高，奥本海默公司始终不减持。直到2016年三季报，奥本海默公司初次减持60.26万股。依据当时股价估算，这轮套现近2亿元。2017年三季度，随着贵州茅台股价不断创出历史新高，奥本海默公司再次动手减持125.65万股，此番套现约6亿元。

　　2018年三季报呈现，奥本海默公司已经退出贵州茅台前十大流通股东。按当时的股价合计，如全副减持，奥本海默公司在贵州茅台上的收益可达数十亿元。

　　除了贵州茅台，白酒大牛股水井坊也曾经是多家QFII的“猎物”。

　　2012年年报呈现，花旗举世金融、瑞士散漫银行以及摩根大串通时新进水井坊前十大流通股东，加之曾经持股的美林国内，水井坊被4家QFII配合持有。尔后，富达基金以及香港上海汇丰银行也退出了买入雄师，2013年三季报呈现，水井坊前十大流通股东名单上QFII占有六席。

　　尔后，随着水井坊股价一起上涨，良多早期进入的QFII开始逐步退出。至2018年6月，水井坊股价波及59.48元的历史新高，尔后便掉头回落。水井坊的2018年三季报呈现，前十大流通股东名单上仅剩持股370万股的高盛一家QFII。若从2012年年尾算起，至2018年6月历史高位，水井坊股价累计上涨221%，这些外资赚患上盆盈钵满。