期指自9月高点曾经陆续上涨近10%，大利在2350一线取患了开始反对于。空仍不外，存期这并不象征着期指上涨动能曾经耗尽，指跌止因为导致期指走弱的大利四大利空因素未发生基本性改动，且短期市场脸色依然偏空，空仍期指跌势未结束。存期

　　近期期指走弱主要源自四方面因素：

　　一是指跌止经济回升力度逐步趋缓。尽管国内经济实现年初指标多少成定局，大利但从节奏来看，空仍国内经济泛起典型的存期一如既往名目。此外，指跌止有机构意见觉患上，大利本轮国内经济昏迷能源主要源自库存投资。空仍假如终端需要并无配合企业补库存而同步削减，存期那末纯挚依靠补库存拉动经济每一每一难以不断。

　　从最新宣告的汇丰PMI数据来看，产废品库存与原资料库存指数大幅回升至扩充区间，但出厂价格指数的扩充力度有所削弱。这呈现10月份企业补库存行动较为清晰。从价格环比看，上举能源有所缺少，呈现未来企业补库存的力度及不断性值患上怀疑。

　　二是上市公司功勋走弱。上市公司功勋是决定期指走势的根基因素，市场关注的宏不雅经济景气水平即是经由上市公司功勋作为纽带而最终影响期指走势。wind最新数据呈现，全副、非金融服务、主板、中小板以及守业板的2013年功勋增速不同预期为18.2%、24%、17%、29以及45%，均较8月31日下修了1%—3%，从侧面反映了上市公司功勋走弱危害在逐步削减。

　　三是市时事临十八届三中全会刷新预期的“生产”危害。此前，市场对于十八届三中全会予以短缺的刷新预期，现货市场少许股票也因此泛起了亮眼的行情。但随着十八届三中全会召开日期的相近，刷新预期的“生产”危害不断加大，前期赚钱资金落袋为安的需要也泛起了清晰削减。

　　四是短期行动性略有收紧。近期，央行曾经两次停息逆回购，共净回笼资金545亿元。但央行又于29日在果然市场妨碍了7天期130亿元国夷易近币逆回购操作。部份来看，央行主若是运用果然市场操作调节短期资金滑腻度，并无清晰的趋紧或者趋松的偏差指引。但从Shibor利率来看，近期飙升幅度十赫然晰，且央行果然市场的中标利率也泛起了清晰抬升，呈现近期资金偏紧名目有所呈现。此外，因为财税缴款会集在10月尾，这也将导致短期资金紧迫名目将进一步加剧。

　　展望未来一段光阴，以上四大利空因素仍将不断存在，这象征着期指仍将不断承压。此外，两方面迹象也呈现期指短期存在调整压力。

　　一是近期工业老本大幅减持迹象清晰。工业老本动向是合成市场脸色的紧张指标之一。上周上市公司紧张股东净减持金额合计为16.19亿元，较上期大幅削减87.12%，呈现市场脸色清晰趋于端庄。

　　二是期指持仓仍处于较高水平。期指自7月反弹以来，上涨增仓，九、10月振荡减仓的名目十赫然晰，可能分说视为多头的进场以及离场。而克日期指大幅增仓上行则象征着空头入场迹象清晰。当初期指持仓仍处高位，诠释空头尚未退场。

　　部份而言，当初期指调整尚未到位。倡导十八届三中全会以前连结偏空思路，第一指标看至2300一线。操作上，空单不断持有，短期关注2350点一线的阻力。

　　(作者单元：格林期货)